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Bolsas viven el día más optimista de 2011 y en Europa registran mayor alza en 17 meses

La reducción de la percepción de riesgo se reflejó en el índice de volatilidad VIX, que bajó de los 30 puntos por primera vez en casi dos meses.

A LOS ACUERDOS ANUNCIADOS SE SUMARON DATOS DE CRECIMIENTO EN ESTADOS UNIDOS, QUE APOYARON LAS SUBIDAS EN WALL STREET

Los acuerdos conseguidos en la reunión de los líderes europeos lograron dar confianza a los inversionistas del mundo, impulsando la mayor alza en las bolsas de Europa desde mayo del año pasado. El índice Euro Stoxx 50, que agrupa a las mayores compañías del Viejo Continente, subió en un 6,08% hasta los 2.476 puntos, su nivel más alto en ocho semanas y su alza más pronunciada desde mayo de 2010.

La medida de condonar el 50% de la deuda de Grecia, sumado a la ampliación del fondo de rescate europeo hasta 1 billón (millón de millones) de euros, junto a las exigencias de capitalizar los bancos hasta un 9% y la fuerte presión puesta en Italia para implementar cambios estructurales, constituyeron un grupo de propuestas concretas recibidas con los brazos abiertos por los inversionistas a nivel global.

Las bolsas asiáticas fueron las primeras en reaccionar a los anuncios y terminaron por marcar la pauta de lo que hasta ahora se registra como el día más optimista de 2011. El Nikkei 225 de Japón subió en un 2,04%, mientras que el Hang Seng de Hong Kong (indicador fuerte en el sector financiero) marcó un avance de 3,26%.

En Europa, en cambio, las transacciones fueron pura euforia. Los mayores avances los marcaron el CAC 40 de Francia (6,28%), el FTSE MIB de Italia (5,49%) y el Dax de Alemania (5,35%). Wall Street, por su parte, también marcó alzas, luego de registrar un crecimiento anualizado para el último trimestre de 2,5%, casi el doble del ejercicio anterior, que se ubicó en 1,3%. Así, el S&P 500 subió en un 3,43% hasta los 1.284 puntos, su mayor nivel en casi tres meses.

“Hay euforia. A todo el mundo le volvió el alma al cuerpo y todos los activos riesgosos se han revalorizado”, señaló el gerente de inversiones de Globalfolio, Manuel Pereyra.

En este sentido, el administrador indicó que las señales de los europeos estarían en la dirección correcta. Ahora, “esperemos entonces que la implementación cumpla con las expectativas”, agregó.

La baja en la aversión al riesgo se vio reflejada también en la caída del índice de volatilidad VIX, que bajó de los 30 puntos por primera vez en casi dos meses.

La demanda por los bonos del Tesoro, considerados como refugio seguro, cayó abruptamente, impulsando los rendimientos para el tramo de 10 años a máximos de ocho semanas, hasta tasas de 2,87%.

En Latinoamérica, las bolsas se acoplaron. El Bovespa de Brasil subió 3,72%, mientras que el IPC de México avanzó en 2,54%.

Fuente: Diario Financiero Online (28-10-2011)

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Bolsa local se desacopla de mercados internacionales y termina con alza de casi 2%

El ajuste producido tras el feriado de ayer contribuyó a que se produjera la fuerte alza de hoy.

En medio de la volatilidad y la incertidumbre existente en los mercados, la Bolsa de Comercio de Santiago dio la nota alta al terminar con una importante alza que dejó al IPSA al borde de recuperar los 4.000 puntos.

En su cierre el principal indicador de la plaza local, el selectivo IPSA, terminó en 3.943,95 puntos, lo que representa un avance de 1,92%.

Por su parte, el general IGPA avanzó en la jornada bursátil 1,55% hasta llegar a 18.949 enteros, mientras que el Inter-10, que registra las operaciones de los ADRs que se transan en las bolsas estadounidenses, llegó a 5.043,68 unidades, que representa un incremento de 1,31%.

Justamente fueron estos últimos papeles los que contribuyeron al desacople de la Bolsa de Santiago, ya que éstos abrieron con una diferencia notoria gracias a que operaron al alza en la plaza neoyorquina ayer, mientras que en Chile se encontraban en feriado. Ello ayudó a que con el ajuste estas acciones se transaran en terreno positivo hoy.

Por otra parte, los mercados aún se encuentran a la expectativa de la votación que se produce ahora en Eslovaquia, donde su parlamento decide si apoyar o no el Fondo Europeo de Estabilización Financiera (FEEF).

Eslovaquia es el único país de los 17 miembros de la zona euro que todavía no ratifica los cambios a dicho fondo y sus parlamentarios se mantenían divididos ad portas de la votación.

Fuente: Diario Financiero Online (11-10-2011)

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Mercados celebran decisión de Europa de apoyar a la banca

Principal indicador de Brasil subió casi 4%, mientras que el Dow Jones de Estados Unidos avanzó 2,9%. Bolsa chilena se mantuvo cerrada por feriado.

La promesa de un plan que finalmente ayude a enfrentar los efectos de la crisis fiscal griega hizo que ayer los inversionistas regresaran con nuevos bríos a los mercados.

En Wall Street, Europa y Latinoamérica (excepto Chile, donde el mercado se mantuvo cerrado por feriado), los índices bursátiles avanzaron con fuerza.

En Nueva York, el índice Dow Jones avanzó 2,97%, mientras que el indicador tecnológico Nasdaq aumentó 3,50%. El Standard & Poor’s 500, el más representativo de la plaza estadounidense, subió 3,41%.

Por su parte, las principales bolsas europeas también registraron ganancias ayer lunes: el índice DAX de la Bolsa de Francfort ganó 3,02%; el CAC 40 de París, 2,13%; el índice Footsie 100 de Londres, 1,80%, y el Ibex 35 de Madrid avanzó 1,07%.

Latinoamérica no fue la excepción: la bolsa de Sao Paolo ganó 3,96%, México 1,64% y Bogotá avanzó 1,75%.

Pacto Francia-Alemania

Los mercados aplaudieron así el anuncio que hicieron el domingo los mandatarios de Alemania y Francia respecto de un plan para recapitalizar la banca y enfrentar la crisis de deuda.

Ante el deterioro de las cifras fiscales de Grecia, los inversionistas parecen más convencidos de su inminente default , por lo que el mayor foco de preocupación es que el colapso griego provoque una nueva crisis financiera como la de 2008. Esto ha elevado el costo de financiamiento para la banca europea.

Ese temor se vio justificado la semana pasada, cuando el banco belga-francés Dexia anunció pérdidas por US$ 5.400 millones debido al deterioro de su cartera crediticia, por su alta exposición a bonos soberanos griegos.

Tras sesiones maratónicas de reuniones, finalmente los gobiernos de Bélgica, Francia y Luxemburgo sellaron ayer un plan de salvataje para el banco. La entidad, que ya recibió un salvataje de esos tres gobiernos por 6.400 millones de euros en 2008, será dividida en varias partes.

Bélgica comprará una filial del banco por 5.400 millones de euros, Luxemburgo venderá las operaciones en ese país a un grupo de inversiones de Qatar y Francia tomará control del brazo galo de la firma. Además, se creará un “banco malo”, que concentrará en su cartera todos los activos de mayor riesgo, que tendrán garantías estatales por US$ 121 mil millones, financiadas por los tres países.

Fue precisamente en medio de las negociaciones para el salvataje de Dexia que el Presidente francés, Nicolas Sarkozy, y la Canciller alemana, Angela Merkel, anunciaron que esperaban tener listo para finales de mes un “paquete integral” para respaldar a la banca y enfrentar la crisis griega.

El anuncio fue interpretado como una señal de que finalmente los líderes europeos están tomando el peso a la crisis.

Dexia aprobó las pruebas de estrés financiero realizadas por la autoridad europea en julio. Pero en el modelo no se incorporaba la probabilidad de un default en la Eurozona. De ahí que los resultados arrojados en los tests por otros bancos también están en entredicho.

Los principales ejecutivos del banco reconocieron ayer haber sido víctimas de las restricciones de financiamiento en corto plazo en el mercado y acusaron a los gobiernos europeos por presionarlos para que mantengan en sus balances los bonos griegos.

3,97% subió ayer el Bovespa brasileño, convirtiéndose en uno de los índices que más rentó.

3,41% avanzó el S&P 500 también influido por las expectativas de reportes de utilidades que comienzan hoy martes.

OCDE: Economía continuará desacelerándose

Por quinto mes consecutivo, el indicador elaborado por la OCDE para anticipar cambios en la actividad económica marcó en agosto una nueva caída. El organismo advirtió en base a este resultado que las principales economías continuarán desacelerándose en los próximos meses.

El índice anticipa el comportamiento de la actividad en aproximadamente seis meses. La OCDE destacó que desde la medición de abril la caída del índice se ha profundizado en casi todas las economías (excepto Japón), incluyendo a los países emergentes, como Brasil, China e India. En agosto, las mayores caídas se registraron en Alemania y Brasil.

Líderes de la UE retrasan reunión en busca de un plan convincente para enfrentar la crisis

Se debían reunir el próximo lunes, pero en medio del salvataje del primer banco europeo afectado por la crisis griega, los líderes de la Unión Europea decidieron postergar su encuentro por una semana más.

“Se necesita más tiempo para acordar los detalles de nuestra estrategia comprehensiva para la crisis de deuda de la zona euro”, confesó el presidente del Consejo Europeo, Herman Van Rompuy.

Los líderes europeos se han visto obligados a considerar nuevos elementos en su estrategia, a medida que los inversionistas cambiaron su foco de atención de la situación fiscal a la solidez bancaria.

“Se necesitan más elementos para enfrentar la situación en Grecia, la recapitalización de la banca y aumentar la eficiencia de los instrumentos de estabilización financiera”, agregó Van Rompuy.

En las últimas dos ocasiones en que los ministros europeos se han reunido para discutir una salida para la crisis fiscal griega, las discusiones han concluido en anuncios pocos claros.

Fuente: El Mercurio (11-10-2011)

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Banco Central Europeo anuncia programa de apoyo a la banca y provoca celebración en las bolsas mundiales

El francés Jean-Claude Trichet dirigió la reunión de ayer del Banco Central Europeo (BCE). Pese a la celebración de las bolsas mundiales, algunos expertos criticaron la decisión del BCE, atribuida a Trichet, de mantener su tasa de política monetaria.

La entidad reabrió un programa de compra de bonos para asegurar el financiamiento de corto plazo del sistema financiero. Las acciones de esta industria habían sido las más castigadas en la semana. Las bolsas anotaron ayer su segunda jornada en alza y lograron recuperar todo lo perdido a inicios de semana. Los mercados europeos alcanzaron su mayor valor en cinco semanas, mientras que la rueda chilena anotó su segunda mejor sesión del año.

Durante miércoles y jueves las plazas han sido impulsadas principalmente por la confianza de que las autoridades europeas apoyarán a la banca de la región en caso de un default griego.

Las señales positivas vinieron de parte del Banco Central Europeo (BCE). La entidad acordó reabrir su programa de compras de bonos respaldados por activos como hipotecas y préstamos del sector público, los que son usados por los bancos para financiarse.

En concreto, el emisor europeo adquirirá papeles por US$53 mil millones entre noviembre de 2011 y noviembre de 2012 con el objetivo de garantizar la liquidez de la banca.

La medida calmó los temores de los inversionistas, que han mirado con preocupación al sistema financiero regional.

Esto, debido a que temen que un default griego -situación que los expertos aseguran que ocurrirá en el mediano plazo- terminará afectando al resto de la región. Sólo el sistema financiero francés y alemán cuenta con un total de US$87 mil millones de bonos soberanos griegos en sus balances.

El caso del grupo Dexia -banco franco-belga que cayó 30% entre lunes y martes a causa de falta de financiamiento en el mercado de deuda- había agregado aún más pesimismo. Debido a estas preocupaciones, los inversionistas comenzaron a castigar con fuerza a la banca, cuyos títulos cayeron 9,2% entre el viernes de la semana pasada y el martes según el índice MSCI Euro Banks, que mide el desempeño de las acciones financieras de la región.

De ahí que la decisión del BCE provocara una verdadera celebración en las bolsas.

Eso sí, la entidad fue criticada por su decisión de mantener su tasa de interés. No obstante, Jean-Claude Trichet, presidente del banco central, aseguró que la decisión fue unánime, lo que sentó un positivo antecedente para las próximas reuniones de política monetaria.

En este escenario el FTSE 100 subió 3,71%, el Dax rentó 3,15% y el Ibex avanzó 2,68%.

Repunte local

Esta vez el optimismo externo sí fue suficiente para impulsar un repunte de la bolsa local.

El IPSA subió 5,14% a 3.889,01 puntos, con lo que anotó su segunda mejor sesión del año. Sin embargo, el índice continúa acumulando un balance anual negativo.

Ayer, el IPSA fue beneficiado por el salto de 7,54% de las acciones de Copec, papeles que tienen el mayor peso dentro del referente. Además, el rendimiento del índice fue impulsado por el fuerte avance de las industrias del retail . Ripley subió 10,58%, Hites rentó 9,5% y Cencosud ganó 7,49%.

El dólar, en tanto, cayó $10,50 a $520,30, anotando así su mayor baja desde julio de 2009 debido a la menor aversión al riesgo. Según comentan operadores, el debilitamiento externo de la divisa provocó un ajuste en el mercado local, ya que la divisa acumulaba un alza de más de $70 entre septiembre y lo que va de octubre.

Wall Street sube ante positivas cifras laborales

Pese a que es leve, existe crecimiento. Ese es el mensaje que ha leído Wall Street en las últimas cifras económicas de Estados Unidos, las que han alejado los temores de que el país se encuentra cerca de una recesión. Ayer, las preocupaciones fueron apartadas ante la noticia de que las solicitudes por subsidio semanal de desempleo subieron menos de lo previsto. El reporte ayudó al Dow Jones a rentar 1,68%, con lo que llegó a los 11.123,33 puntos.

El informe laboral entregado ayer se sumó a las positivas cifras de empleo del sector privado que entregó el miércoles ADP. Ambos sirvieron como un buen antecedente para el reporte oficial que entregará hoy el gobierno. Se espera que el porcentaje de desempleo se mantenga en 9,1%. El dato es fundamental para los mercados, ya que cerca de dos tercios de la economía de Estados Unidos depende del consumo interno.

Pero las buenas noticias no sólo han venido del mercado laboral. Las cifras de actividad manufacturera y las del sector servicios también han resultado mejores a lo previsto por el mercado. Eso sí, ambas industrias sólo mostraron una expansión leve. Esto, indicaría que pese a que la economía de Estados Unidos no caiga en recesión, el crecimiento económico del país continuaría siendo bajo, por lo menos en el mediano plazo.

Fuente: El Mercurio (07-10-2011)

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Del total de acciones incluidas en las carteras que aconsejan analistas, un 17% es de firmas minoristas. A mediados de año la cifra ascendía a 25%.

A principios de junio, una de cada cuatro acciones que incluían trece departamentos de estudios locales en sus portafolios recomendados correspondía a un papel del retail . Estos papeles eran los favoritos indiscutidos (25% de la cartera), debido a las buenas perspectivas para el consumo local y regional. Pero hoy, la proporción es de una cada seis (o 17% de los portafolios).

En tanto, los papeles de las empresas inmobiliarias y de la construcción redujeron sus apariciones en los portafolios. A junio, uno de cada diez papeles recomendados correspondía a un emisor de este sector. Hoy, la proporción es de uno cada 30.

“En los primeros meses del año se estimaba que 2011 iba a ser un año más dinámico en términos económicos, pero la incertidumbre de afuera empezó a afectar las perspectivas de crecimiento, entonces en general se bajó la ponderación de los sectores más ligados al ciclo económico, como el retail y las inmobiliarias”, dice la analista de Tanner, Elizabeth Palma, quien agrega que la incertidumbre generada tras el caso La Polar también ha afectado las recomendaciones.

Suben eléctricas

La rebaja de ponderación del retail llevó a las acciones eléctricas a transformarse en las más incluidas en los portafolios recomendados. Uno de cada cinco papeles que califican como acción favorita corresponde a un emisor de dicho sector.

Según comenta Ximena García, gerenta de estudios de renta variable de EuroAmerica, el fenómeno de La Niña (que reduce las precipitaciones) se ha retirado, permitiendo que las condiciones hídricas -y los balances de las firmas- mejoren. “Esto, sumado a una baja del precio de los combustibles, debiese fortalecer los resultados de las empresas generadoras a contar del último trimestre del año”, dice García.

Además, según Palma, la alta volatilidad externa llevó a que se aumentara el peso de sectores más defensivos, como el eléctrico, y también el sanitario.

De hecho, en junio, ningún departamento de estudios tenía los papeles de Aguas Andinas entre sus cinco favoritas. Ahora, cuatro las han incluido.

  • 12% de las 63 recomendaciones  de las corredoras corresponden a acciones del transporte. En todos los casos de trata de LAN.
  • 16,8% del total de las acciones favoritas son del sector tecnología y telecomunicaciones, otro refugio ante la mayor volatilidad.
  • 9% de las carteras recomendadas por los analistas son acciones de commodities. SQM-B es la más mencionada.
  • 9% del total de las acciones favoritas son papeles del sector financiero. Banco de Chile lleva la delantera en las recomendaciones.

Fuente: El Mercurio (14-09-2011)

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Con gran asistencia se inauguró el ciclo de charlas “Industriales conversan de…” el pasado miércoles 17 de Agosto, organizado por el Consejo de Especialidad Industrial del Colegio de Ingenieros de Chile. La presentación en esta ocasión estuvo a cargo del colega Romualdo Barahona R., con el tema: “Como sobrevivir en el mercado bursátil y no morir en el intento”.


Ver copia de la presentación en…

Como sobrevivir en el mercado bursátil y no morir..

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“Después de un largo y sostenido ciclo de crecimiento, el índice Promedio Industrial Dow Jones parecía experimentar un incremento sin límites. Los inversionistas mostraban una confianza sin límites. Hasta ahora, el pasado jueves Wall Street se desplomó y cundió el pánico entre  los corredores de bolsa y los inversionistas institucionales. En medio de los rumores y las pérdidas millonarias, el Presidente de los Estados Unidos hace declaraciones a la prensa tratando de recuperar la confianza en los mercados.”

¿Titulares de los medios en Agosto de 2011? ¡Error! Se trata de las noticias que se informaban a fines de Octubre del año 1929, cuando comenzaba  la Crisis de 1929, la que ha sido considerada como la crisis financiera global más fuerte que ha sufrido la civilización occidental los últimos 100 años.

En el caso actual, la caída de las bolsas partió por los Estados Unidos, el detonante fue la baja en la clasificación crediticia de “AAA” a “AA+”, por parte de la agencia calificadora de riesgo Standard&Poor’s, para clasificar la deudasoberana del país del Norte. Estados Unidos por primera vez en su historia sale del exclusivo club de los países “triple A”. Por otro lado, el principal competidor de Standard&Poor’s, la agencia Moody’s, reafirmó esta semana la clasificación “AAA” para la deuda estadounidense.

En este escenario, renacen las críticas a la credibilidad de las agencias clasificadoras de riesgo. Paul Krugman, Premio Nobel de Economía 2008, recordó que todas estas agencias fallaron al evaluar la situación financiera de instituciones como Lehman Brothers en el año 2008, lo que fue el inicio de la gran recesión a fines de ese mismo año.

Al igual como ocurrio en el lejano año de 1929, el Presidente Obama salió a defender la solidez financiera y crediticia de los Estados Unidos. “A pesar de lo que pueda decir una agencia, Estados Unidos siempre será un país AAA”, explicó el Presidente Obama.

¿Dónde invertir en momentos de crisis? La respuesta no es clara, y los especialistas no se ponen de acuerdo. Uno de los refugios favoritos de los inversionistas es el oro, esta vez no fue la excepción. Esta semana superó la barrera de los USD 1.700 la onza en el mercado internacional, hace un año el precio del oro en la Bolsa de Londres estaba en USD 1.200, un alza de más del 40% en 12 meses.

Para algunos especialistas del sector, puede ser un buen momento para invertir en acciones que puedan estar excesivamente devaluadas, siempre pensando en un horizonte de mediano y largo plazo. En palabras de Manuel Bulnes, gerente general de LarraínVial: “grandes fortunas se han creado ante escenarios de pánico”.

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